Stock-to-Flow intentó valorar Bitcoin sólo por escasez: stock existente dividido por emisión anual. El atractivo era obvio: la oferta de Bitcoin sí está programada. El problema es que el precio también necesita demanda.
S2F = suministro circulante / emisión anual
El fallo útil
El modelo hizo objetivos fechados y falsables después del halving de 2020. No se cumplieron. Ese fallo es más útil que un modelo vago, porque permite ver exactamente qué premisa no resistió.
La lección
Un modelo de oferta pura no puede saber si aparecerán compradores a cierto precio. Por eso Chainmeter lo incluye, pero en el nivel de menor confianza y con la desviación frente a la realidad a la vista.
La reconstrucción está en Stock-to-Flow.