Dos medias móviles del hash rate de Bitcoin. Cuando la media de 30 días cae bajo la de 60, los mineros más débiles están saliendo; cuando vuelve a cruzar, la red suele estar estabilizándose.
Qué muestra este gráfico
Hash Ribbons compara medias de 30 y 60 días del hash rate. Cuando la media corta cae bajo la larga, la red muestra estrés reciente; cuando recupera, suele indicar estabilización minera.
Ratio = media 30D del hash rate / media 60D
Límites
Eventos regionales, apagones o cambios de infraestructura pueden mover el hash rate sin representar capitulación económica pura.
Preguntas frecuentes
¿Por qué importan los mineros para el precio de Bitcoin?
Como los costes de minería se pagan en moneda fiat, los mineros son los vendedores estructurales más predecibles del mercado —deben convertir cierta parte de sus ingresos en monedas sin importar lo que crean sobre el precio futuro. Cuando su economía se vuelve extrema, esa venta forzada o se intensifica o desaparece.
¿En qué se diferencia Hash Ribbons del Puell Multiple?
El Puell Multiple mide los ingresos de los mineros en dólares —cuán rica o pobre está la minería ahora mismo. Hash Ribbons mide la participación real del hardware de minería —qué máquinas están físicamente encendidas. Suelen moverse juntos, pero Hash Ribbons reacciona más rápido a un shock puro de coste de producción, con independencia de los vaivenes del precio de la moneda.
¿Una recuperación de Hash Ribbons garantiza que el suelo ya está puesto?
No. Históricamente ha coincidido con suelos en 2015, 2019 y 2020, pero la señal también puede dispararse a mitad de una caída si un evento temporal (una prohibición minera regional, una crisis eléctrica) fuerza una bajada del hashrate ajena al precio. Describe la capitulación minera, no la dirección del precio.