图表说明
算力是比特币全网挖矿能力的总和，和价格不同，它直接跟着矿工的成本经济学走：一旦收入低于开机成本，机器就会被关掉，全网算力随之下降。本页追踪算力的两条均线——30 日和 60 日——是分析师 Charles Edwards 提出的"算力带"（Hash Ribbons）概念的简化版。
比值 = SMA(算力, 30) / SMA(算力, 60)
图上的竖线标出历史上每一次交叉：红色表示 30 日均线跌破 60 日均线（投降开始），绿色表示重新升破（洗牌通常接近尾声）。
如何解读
比值低于 1，说明近期算力下降的速度快于自身趋势——这是投降阶段，效率最低的矿工正在被市场淘汰出局。比值回升到 1 以上，历史上往往对应最弱的一批参与者已经离场，市场也因此少了一股被迫抛售的压力。
局限性
本页只实现了均线交叉这个核心逻辑，不是 Charles Edwards 原版完整的"算力带买入信号"——他的原始定义还加了额外条件（30 日均线本身也必须不再创新低）。把这里看作原料，不是他发表过的那个完整信号。
Coin Metrics 的 HashRate 是根据观测到的出块时间和网络难度估算出来的，不是直接测量的——出块本身是个随机过程，短窗口天然噪音大。30/60 日的平滑能减少但消不掉这种噪音。
ASIC 效率逐年提升，同样的算力代表的实际电费成本在不断缩水。跨时代比较算力的绝对水平（比如 2018 年和 2024 年）意义有限，不如比较单一周期内算力带交叉的形态。