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本站每一个指标和工具，都配了一篇对应的长文，讲清楚公式、真实历史数据和局限，方便搜索和深入阅读。
链上 · 成本基础
比特币交易所净流量是什么？币进出交易所到底说明了什么
交易所净流量追踪的是比特币净流入交易所（常被解读为卖压）还是净流出交易所（常被解读为囤积）。这篇讲清楚它怎么测出来的，以及它真实、更窄的局限。
比特币交易所余额为什么下降常被解读为利好？局限在哪
交易所余额追踪的是所有已知交易所钱包持有的比特币总量。这篇讲清楚为什么多年下行趋势常被解读为囤积信号，以及它真正说明不了什么。
比特币 NUPL 是什么？净未实现盈亏和市场周期分区怎么看
NUPL 衡量的是全体持币者账面盈利占市值的比例。这篇讲清楚公式、经典的分区框架（投降到亢奋），以及为什么分区不是买卖触发点。
比特币已实现价格是什么？跌破意味着什么
已实现价格是全部流通比特币的加权平均成本。这篇讲清楚它怎么算出来的、为什么历史上常常起到支撑作用，以及价格跌破它的那几次到底发生了什么。
比特币 MVRV Z-Score 是什么？历史极值怎么解读
MVRV Z-Score 衡量比特币市值相对已实现市值偏离了多少个标准差。这篇讲清楚公式、历史极值长什么样，以及它真实的局限。
生产成本
比特币算力带（Hash Ribbons）是什么？矿工投降信号怎么看
算力带追踪比特币全网算力下降到什么程度才算矿工投降。这篇讲清楚双均线交叉逻辑，以及真实的算力数字长什么样。
比特币安全预算是什么？区块奖励耗尽之后怎么办
安全预算是支撑比特币挖矿安全的总收入，以及其中手续费和发行量各占的比例。这篇讲清楚这个比例为什么关系到比特币长期的安全模型。
Puell Multiple 是什么？矿工收入怎么反映比特币周期
Puell Multiple 把每日矿工收入和它自身的一年均值做对比。这篇讲清楚公式、为什么矿工经济学和周期节奏有关，以及它到底是怎么用免费数据算出来的。
统计学
比特币200周均线：那条从未跌破的线（目前为止）
比特币的200周移动均线在此前每一次熊市里都撑住了没跌破。这篇讲清楚它怎么算出来的、为什么受到这么多关注，以及“从未跌破”这个说法在统计上到底意味着什么。
Mayer Multiple 是什么？比特币价格和200日均线的比值
Mayer Multiple 是比特币价格除以自身200日移动平均线的比值。这篇讲清楚这个简单公式、Trace Mayer 最初提出的历史区间，以及为什么简单既是它的优点也是局限。
统计学 · 拟合
比特币幂律模型是什么？为什么双对数图上的直线有争议
比特币幂律模型是在双对数图上把价格对时间做拟合。这篇讲清楚背后的数学、为什么它多年来看起来很有说服力，以及把它当作预测使用的真实方法论问题。
比特币彩虹图靠谱吗？连作者自己怎么说
比特币彩虹图把一条对数回归线染成从'甩卖'到'最大泡沫'的几条色带。这篇讲清楚这些色带到底是怎么画出来的、为什么之前被重新画过，以及连图表作者自己都说了什么。
梅特卡夫定律和比特币：用活跃地址给网络效应估值
梅特卡夫定律认为一个网络的价值随用户数量的平方增长。这篇讲清楚它怎么被套用到比特币的活跃地址上，以及用地址数当作用户数代理变量的真实问题。
Pi Cycle Top 指标是什么？曾经精准标记过每次顶部的均线交叉
Pi Cycle Top 比较111日均线和350日均线的2倍。这篇讲清楚为什么选了这个特定倍数、它真实的历史记录，以及为什么小样本应该改变你对它的信心程度。
Stock-to-Flow 模型为什么失败了？这给比特币模型上了什么课
Stock-to-Flow 把比特币价格单纯建模为稀缺性的函数。这篇讲清楚公式、为什么它做出了具体的硬预测，以及这些预测具体是怎么、什么时候失灵的。
工具
比特币综合周期评分：把8个指标合成一个数字
综合评分把多个比特币指标按方法论可信度加权，合成一个0到100的读数。这篇讲清楚加权怎么运作、为什么它和市场总览页面的分位数方法不一样，以及它真实的局限。
比特币定投计算器：从任意起始日期开始每月定投，现在值多少钱
比特币定投消除了需要挑准一个入场价格的压力。这篇讲清楚回测是怎么运作的、为什么起始日期依然极其重要，以及这个策略能平滑掉什么、平滑不掉什么。
比特币历史回撤：历次从历史新高崩盘的幅度排名
比特币历史上曾经多次从历史新高下跌超过80%。这篇讲清楚回撤是怎么计算的、为什么用百分比才能让不同时代具有可比性，以及真实的历史数字。
比特币历次减半周期对比：2012对比2016对比2020对比2024
把每一轮比特币减半周期都对齐到自己的减半日，叠加在同一张图上。这篇讲清楚为什么峰值倍数一轮比一轮小，以及为什么这个规律不是下一轮的模板。
比特币一次性买入 vs 定投：真实数据谁赢了
一次性买入还是定投这个争论，对任何一个具体历史窗口来说都有一个真实答案，可以用实际价格数据算出来。这篇讲清楚为什么答案完全取决于你选的是哪个区间，以及怎么自己核实。
比特币夏普比率是什么？风险调整后收益和股票黄金比怎么样
夏普比率把比特币的收益和波动率合成一个风险调整后的单一数字。这篇讲清楚公式、为什么它用的是本站自己的收益和波动率数据而不是新数据源，以及怎么解读它的极端摆动。
比特币供应曲线：为什么永远只有2100万枚
比特币2100万枚的上限是一条固定的协议规则，不是一个市场预测。这篇讲清楚发行曲线到底是怎么运作的、为什么它要花一个多世纪才趋平，以及为什么这是本站唯一一条真正确定的“未来”曲线。
比特币波动率历史：它真的在变成“成熟资产”吗
比特币的滚动波动率历史上一直呈下降趋势。这篇讲清楚它怎么算出来的、真实的多年压缩规律，以及为什么“比以前波动小”不等于“不再有波动”。
比特币季节性：真的存在“最佳买入月份”吗
比特币的月度收益热力图显示了历史上哪些月份表现最好、最差。这篇讲清楚为什么交易历史太短，让强烈的季节性说法很难站得住脚。
比特币下次减半是什么时候？精确倒计时和为什么日期不固定
比特币下次减半预计发生在第1,050,000个区块附近。这篇讲清楚为什么精确日期没法提前知道、这个估计是怎么算出来的，以及减半真正发生时矿工身上发生了什么。