按设计，比特币的发行计划会在大约2140年趋近于零。到那个时候，交易手续费必须撑起挖矿安全的全部成本——协议里没有设计其它资金来源。目前大多数时候手续费仍然只占矿工总收入（发行量+手续费）的个位数百分比，这也正是这个长期问题值得现在就开始关注的原因。
为什么安全需要一份预算
比特币的安全模型依赖于挖矿的成本足够高，让攻击网络（积累足够的算力来改写历史）的代价，超过任何可能从中获得的收益。这个成本完全由矿工获得的报酬来支撑：区块补贴（新发行的比特币）加上交易手续费。
安全预算（美元）= 发行价值（美元）+ 手续费收入（美元）
本站用免费的 Coin Metrics 字段重建为 IssTotUSD + FeeTotNtv × PriceUSD，和 Puell Multiple 用的底层计算是一样的。
这个指标真正关心的长期问题
按比特币固定的发行计划，区块补贴大约每四年减半一次，预计在2140年左右归零。到那时，按设计，矿工收入——也就是网络安全支出——必须100%来自交易手续费。目前手续费大多数时候只占矿工总收入的个位数百分比，只有在交易需求异常旺盛（比如手续费市场拥堵事件）时才会飙升更高。
手续费占比低说明了什么，又说明不了什么
持续偏低的手续费占比目前并不威胁安全——在可预见的未来，发行量仍然支撑着绝大部分预算，而且到目前为止走完的每一轮周期里，以美元计的价格涨幅都跑赢了补贴的减半。真正的长期问题是：未来这一个世纪里，交易手续费需求能不能增长到足以在发行量消失之前接替它成为安全资金的主要来源——这个问题目前没有任何数据能给出答案，因为它取决于几十年后市场对比特币区块空间的需求。