比特币波动率 — 滚动年化，实时图表

把比特币每天的价格波动折算成年化波动率，分别用 30 日和 90 日平滑。这条多年下行的曲线，是"比特币正在从投机品变成成熟资产"这个说法里被引用最多的证据之一——一个周期比一个周期低。

数据： PriceUSD · Coin Metrics 社区 API · 在浏览器中实时计算，无数据上传

图表说明

本页计算比特币的每日对数收益率，在 30 日和 90 日两个滚动窗口内测量其标准差，再年化——这是任何可交易资产报价波动率时的标准做法。

年化波动率 % = stdev(每日对数收益率, n日) × √365 × 100

这里用 365 而不是股票常用的 252 个交易日，是因为比特币全年无休、周末也照常交易。

仪表盘显示当前 30 日年化读数。读数低，说明近期价格相对自身历史波动收窄；读数高，说明近期单日涨跌幅异常剧烈。看完整的图表而不是某一天的读数，才能看到这里真正的故事：每一轮周期的波动率高点和低点，都比上一轮更低。

波动率收窄是真实存在的多周期趋势，但"比以前低"依然意味着相对几乎任何其他主要资产类别都高得多——比特币近期最平静的阶段，波动性仍然超过大多数股票指数最差的那几天。

较短的滚动窗口（30日）对市场状态变化反应快，但也容易因单一新闻冲击的一天而急剧跳升；本页特意同时展示 90 日线，用来把短暂冲击和真正的趋势变化区分开。

波动率不涉及方向。一段平静期结束后，向上突破和向下突破的概率并无天然差异——本页衡量的是价格波动的幅度，不是它接下来更可能往哪个方向走。

比特币的波动率为什么在下降？

市场规模更大、流动性更好，同样一笔资金的买卖对价格的冲击就比几年前小。机构参与增加、ETF 资金流、以及让大户可以对冲而不必抛售现货的衍生品市场，都被认为是促成因素——但没有哪个单一原因被证实是决定性的。

波动率低是看涨还是看跌信号？

单看它，两者都不是。波动率衡量的是价格波动的幅度，不是方向。历史上，长时间的低波动期之后，既出现过向上突破，也出现过向下破位——它衡量的是市场有多平静，不是市场倾向哪个方向。

为什么要同时展示 30 日和 90 日两个窗口？

30 日线反应快——适合尽早发现市场状态的变化——但容易因单独一天的剧烈波动而跳升，然后又回落。90 日线能把这种噪音过滤掉，告诉你这到底是一次短暂冲击，还是市场基准行为的真正转变。