Stock-to-Flow 做了一件几乎没有其它比特币价格模型敢做的事：它说出了一个具体的价格、一个具体的日期，然后让市场去证明它是错的。这个模型把价格建模为现有供应量和年产量之比的函数，最初版本对2020年减半之后的具体价位做出了预测，而价格从未达到过。和彩虹图或幂律模型不同，这次失败被清清楚楚地记录了下来，而不是被悄悄消化掉——这其实正是可证伪的科学该有的运作方式，只是方向不是支持者想要的那样。
公式
Stock-to-Flow（S2F）是一个稀缺性比率：现有供应量（"存量"）除以年新增产量（"流量"）。比特币的流量在每次减半时急剧下降，所以它的 S2F 比率大约每四年翻一倍。这个模型最初的提法，把历史价格拟合到这个比率上，并向前外推，暗示了特定未来日期对应的具体价格目标。
为什么它做出了一个可证伪的主张（和彩虹图不同）
彩虹图和幂律模型呈现的是一条"合理区间"走廊，而 S2F 最初的模型针对2020年减半之后发布了有具体日期、具体数字的价格目标。这是一个明显更强、也更可证伪的主张——这也正是为什么它的失败被记录得如此清晰，而不是含糊不清。
实际发生了什么
2020年减半之后的这段时期，价格从未达到过最初模型暗示的水平。这个落差被广泛归因于模型完全忽略了等式的需求侧——一个纯粹用固定、已知的供应计划构建出来的模型，说明不了买家会不会在任何给定价位出现来消化这些供应，而这取决于宏观环境、监管环境，以及和比特币发行计划毫无关系的竞争资产。
本站为什么仍然收录它
S2F 之所以有教育意义，恰恰因为它以一种有记录、有日期的方式失败了——这比那些边界被悄悄重画的模型，提供了一堂更干净的曲线拟合风险课。本站收录它，是作为一个"真实的样本外失败长什么样"的历史案例，最初的预测和实际价格都摆在一起展示，而不是被藏起来。